Glossário

Glossário

A

Abrandamento monetário

Quando os bancos centrais baixam as taxas de juro ou compram títulos no mercado aberto para aumentar a quantidade de dinheiro em circulação.

Ação

Uma participação no capital social de uma empresa, geralmente sob a forma de um título. Também denominado de ações. As ações oferecem aos investidores uma participação nos potenciais lucros da empresa, mas também o risco de perda de todo o seu investimento em caso de falência da empresa.

AÇÕES

Participações na propriedade de uma empresa.

Ações de capitalização

Um tipo de ação cujas distribuições são automaticamente reinvestidas e refletidas no valor das ações.

Ações não cotadas

Ações de propriedade de empresas que não estão cotadas numa bolsa de valores pública, conhecidas como empresas privadas.

Ações preferenciais

As ações preferenciais concedem ao titular o direito de receber um dividendo fixo, cujo pagamento tem precedência relativamente às ações ordinárias. Normalmente, os titulares de ações preferenciais não têm direitos de voto, ao contrário dos acionistas ordinários.

ACOMPANHAMENTO (‘TRACKING’) DE INDÍCES

Estratégia de gestão de um fundo que visa a obtenção de retornos iguais aos de determinado índice.

Agência de notação de crédito

Uma empresa que analisa a solidez financeira dos emitentes de títulos de rendimento fixo (obrigações) e atribui uma notação à respetiva dívida. Os exemplos incluem a Standard & Poor’s, a Moody's e a Fitch.

Alavancagem

Quando se refere a uma empresa, a alavancagem é o nível de dívida de uma empresa em relação aos seus ativos. Uma empresa com uma dívida significativamente superior ao capital é considerada alavancada. Pode também referir-se a um fundo que contrai empréstimos monetários ou utiliza derivados para aumentar uma posição de investimento.

ALAVANCAGEM

Nível de endividamento de uma empresa relativamente aos seus ativos. Quando uma empresa tem um endividamento significativamente superior ao seu capital diz-se que está alavancada.

Alfa

O retorno em excesso de um fundo relativamente ao retorno do seu índice de referência. Considera-se frequentemente que representa o valor que um gestor de fundos acrescenta ao, ou subtrai do, retorno de um fundo. Também conhecido como retorno relativo.

Alocação de ativos

Alocar os ativos de uma carteira de acordo com a tolerância ao risco e os objetivos de investimento.

Ativo

Algo com valor comercial ou valor de troca detido por um negócio, instituição ou indivíduo.

Ativo isento de risco

Um ativo que, teoricamente, não acarreta qualquer risco de não pagamento pelo mutuário; por exemplo, numerário, ou uma obrigação de elevada qualidade emitida por um governo.

Ativos de porto seguro

Ativos que os investidores consideram ser relativamente seguros face a possíveis perdas em períodos de agitação no mercado..

Ativos físicos

Um item de valor com existência tangível; por exemplo, numerário, equipamento, inventário ou bens imobiliários. Os ativos físicos podem também referir-se a títulos, tais como ações de empresas ou títulos de rendimento fixo.

Avaliação

O valor de um ativo ou empresa, com base no valor atual dos fluxos de caixa que irá gerar.

C

CÂMBIO

Troca de uma divisa por outra, ou conversão de uma divisa numa outra divisa. O termo também designa o mercado cambial, o mercado global onde as divisas são negociadas virtualmente 24 horas por dia. O termo ‘mercado cambial’ é normalmente abreviado para ‘forex’ e, ocasionalmente, para ‘FX’.

Capital

Refere-se aos ativos financeiros, ou recursos, que uma empresa possui para financiar as suas atividades comerciais.

Capital

O valor nominal de um título de rendimento fixo, que é o montante a reembolsar ao investidor pelo mutuário quando o título atinge o fim da sua vida.

Capital em risco

O risco que um investidor enfrenta de poder perder a totalidade ou parte dos ativos investidos.

Capitalização

O valor de mercado total de todas as ações em circulação de uma empresa.

Classe de ações

Tipo de ações de fundos detidas por investidores num fundo (as classes de ações diferem por níveis de encargos e/ou por outras características, tais como cobertura face ao risco cambial). Cada fundo M&G tem diferentes classes de ações, tais como A, R e I. Cada uma tem um nível de encargos diferente e um investimento mínimo. Os detalhes sobre encargos e investimentos mínimos podem ser consultados nos Documentos com as Informações Fundamentais Destinadas aos Investidores.

Classe de ativos

Categoria de ativos, como numerário, ações de empresas, títulos de rendimento fixo (obrigações) e respetivas subcategorias, assim como ativos tangíveis, como imobiliário.

COBERTURA (‘HEDGING’)

Método que visa a redução de riscos desnecessários ou inesperados.

Cobertura da classe de ações

Atividades realizadas relativamente a ações cobertas para mitigar o impacto no desempenho de movimentos das taxas de câmbio entre a exposição cambial do fundo e a moeda escolhida pelo investidor.

Colocação privada

Uma oferta de venda de títulos a um número relativamente pequeno de investidores selecionados pela empresa, geralmente bancos de investimento, fundos mútuos, companhias de seguros ou fundos de pensões.

Contenção monetária

Quando os bancos centrais aumentam as taxas de juro ou vendem títulos no mercado aberto para diminuir a quantidade de dinheiro em circulação.

CONTRATO A PRAZO (‘FORWARD CONTRACT’)

Contrato entre duas partes envolvendo a compra ou a venda de um determinado produto de base ou instrumento financeiro por um preço previamente determinado numa data futura. Estes contratos são acordados entre duas partes e negociados a título particular, sendo normalmente designados por contratos de ‘mercado de balcão’.

Correção

Quando o preço de um ativo, título ou índice desce até 10%, normalmente após um mercado em alta.

Crédito

A capacidade de contração de empréstimos de um indivíduo, empresa ou governo. O termo também é utilizado pelos investidores como sinónimo de títulos de rendimento fixo emitidos por empresas (obrigações empresariais) e de qualquer tipo de empréstimo concedido a uma empresa.

Cupão

Os juros pagos pelo governo ou empresa que obteve um empréstimo através da venda de obrigações. É normalmente um montante fixo, calculado como uma percentagem do empréstimo total, e pago em intervalos regulares.

Custo de transação

O custo de negociação, como comissões de corretagem, comissões de compensação e comissões cambiais, bem como impostos, como o imposto de selo.

Custo de transação da carteira

Inclui custos de negociação, tais como comissões de corretagem, comissões de compensação, comissões cambiais e "spread" de compra/venda, bem como impostos, como o imposto de selo.

D

DADOS FUNDAMENTAIS (ECONOMIA)

Princípio básico, regra, lei, ou similar, que constitui o fundamento de um sistema. Os dados fundamentais da economia são fatores como a inflação, o emprego, o crescimento económico.

DADOS FUNDAMENTAIS (EMPRESA)

Princípio básico, regra, lei, ou similar, que constitui o fundamento de um sistema. Os dados fundamentais de uma empresa são específicos a essa empresa, e são fatores como, por exemplo, o seu modelo de negócio, os lucros, o balanço e a dívida.

Data de pagamento

A data em que as distribuições serão pagas pelo fundo aos investidores, habitualmente o último dia útil do mês.

DERIVADOS

Instrumentos financeiros cujo preço e valor dependem de um ou mais ativos subjacentes. Os derivados podem ser utilizados para obter exposição a, ou ajudar a proteger contra alterações esperadas no valor dos investimentos subjacentes. Os derivados podem ser negociados num mercado de títulos regulamentado ou no mercado de balcão.

Desvio padrão

Uma medida estatística de dispersão de um conjunto de dados da sua média, indicando o "spread" dos retornos de um fundo ao longo de um determinado período de tempo.

DISTRIBUIÇÃO

Pagamento periódico de juros ou dividendos recebidos pelos fundos aos seus acionistas. Os dividendos representam uma parte dos lucros de uma empresa e são pagos aos titulares de ações da empresa em determinadas datas do ano.

DIVERSIFICAÇÃO

A prática de investir numa variedade de ativos. Trata-se de uma técnica de gestão de risco em que, numa carteira devidamente diversificada, qualquer perda registada numa determinada participação deverá ser compensada por ganhos noutras participações, reduzindo deste modo o impacto no conjunto da carteira.

Dívida soberana

Dívida governamental. Também referida como obrigações governamentais.

DIVIDENDO

Os dividendos representam uma participação nos lucros de uma empresa e são pagos aos acionistas da empresa em determinadas datas do ano.

DURAÇÃO

Medida da sensibilidade de um título de rendimento fixo (também designado por obrigação), ou de um fundo de obrigações, às variações nas taxas de juros. Quanto maior for a duração de uma obrigação ou de um fundo de obrigações, mais sensível será às variações das taxas de juros.

Duração modificada

Uma medida da sensibilidade de uma obrigação, ou fundo de obrigações, a alterações nas taxas de juro, expressa em anos. Quanto mais longa for a duração de uma obrigação ou de um fundo de obrigações, mais sensível será a movimentos nas taxas de juro.

E

ECONOMIA OU MERCADO EMERGENTE

Economias em processo de crescimento rápido e industrialização crescente. Os investimentos em mercados emergentes são geralmente considerados como comportando mais riscos do que os investimentos nos mercados desenvolvidos.

ECONOMIA/MERCADO DESENVOLVIDA(O)

Economias bem estabelecidas com um elevado grau de industrialização, e com um padrão de vida e um nível de segurança elevados.

Emissão de obrigações

Um conjunto de títulos de rendimento fixo (obrigações) oferecidos para venda ao público por uma empresa ou governo. Se as obrigações forem vendidas pela primeira vez, são denominadas de "nova emissão".

Emitente

Uma entidade que vende títulos, tais como títulos de rendimento fixo e ações empresariais.

EPISÓDIO

Fase durante a qual os investidores deixam as suas emoções afetar as decisões que tomam, o que pode provocar movimentações irracionais nos mercados financeiros.

Equivalentes de caixa

Depósitos ou investimentos com características semelhantes a numerário.

ESTRATÉGIA DE MERCADO CAMBIAL (FX)

O mercado cambial pode ser considerado como uma categoria de ações por direito próprio, juntamente com as ações de empresas, títulos de rendimento fixo, imobiliário e numerário. As divisas podem assim ser utilizadas como fonte de retornos de investimento.

Estrutura de capital

A composição das responsabilidades de uma empresa. Refere-se à forma como uma empresa financia os seus ativos através de uma combinação de ações – que se refere a angariar fundos através da venda de ações – e dívida. Muitas vezes, quando a estrutura de capital é referida, o foco recai sobre o rácio dívida/capitais próprios da empresa, que é um indicador do nível de risco do negócio. Quanto mais elevado for o rácio, mais arriscado será o negócio.

EX-DIVIDEND DATE

The date on which declared distributions officially belong to underlying investors, rather than the fund, usually the first business day of the month.

EXPOSIÇÃO

Proporção de um fundo investido num(a) determinado(a) título de rendimento fixo/ação, setor/região, normalmente expressa como percentagem da globalidade da carteira.

F

Física

Exposição do fundo, excluindo derivados, que são instrumentos financeiros cujo preço e valor dependem de um ou mais ativos subjacentes.

Fundo de investimento

Um tipo de fundo gerido cujo valor está diretamente ligado ao valor dos investimentos subjacentes do fundo e que está estruturado como um "trust" e não como uma empresa.

FUNDO INDEXADO

Um fundo de investimento que investe em obrigações indexadas. Essas obrigações são títulos de rendimento fixo em que tanto o valor do empréstimo, como os pagamentos de juros são ajustados de acordo com a inflação ao longo do período de vida do título.

FUTUROS

Um contrato de futuros é um contrato entre duas partes envolvendo a compra ou a venda de um determinado produto de base ou instrumento financeiro por um preço previamente determinado numa data futura. Os futuros são negociados numa bolsa de valores regulamentada.

G

Gestão ativa

Uma abordagem de investimento através da qual o capital é alocado de acordo com a avaliação do investidor ou do(s) gestor(es) do fundo. O investidor ativo tem como objetivo superar os retornos do mercado bolsista ou do setor/índice de referência especificado, ao invés de igualá-los.

Gestão de riscos

O termo utilizado para descrever as atividades que o gestor do fundo se compromete a desempenhar para limitar o risco de uma perda num fundo.

Gestão passiva

Uma abordagem de investimento através da qual o capital é alocado de acordo com as ponderações de ações ou setores de um índice. A gestão passiva é também referida como "indexação" ou "acompanhamento".

Gestor ativo

Um gestor de fundos que segue uma abordagem de gestão ativa face ao investimento. O investidor ativo tem como objetivo superar os retornos do mercado bolsista ou do setor/índice de referência especificado, ao invés de igualá-los.

Gestor passivo

Um gestor de fundos que adota uma abordagem passiva face ao investimento. O investidor passivo tem como objetivo igualar os retornos do mercado bolsista ou do índice/setor especificado, ao invés de ultrapassá-los.

GILTS

Títulos de rendimento fixo emitidos pelo Governo do Reino Unido.

H

HIGH WATER MARK (HWM)

O nível mais elevado de VPL (valor patrimonial líquido) atingido por um fundo no final de qualquer período contabilístico de 12 meses.

I

INCUMPRIMENTO

Quando um mutuário não cumpre os pagamentos de juros ou não reembolsa o montante do empréstimo na data de vencimento.

INDÍCE

Um índice é representativo de um mercado específico ou de uma parte do mesmo, servindo de indicador de desempenho para esse mercado.

Inflação

A taxa de aumento do custo de vida. A inflação é normalmente cotada como uma percentagem anual, comparando o preço médio deste mês com o do mesmo mês do ano anterior.

Instrumentos do mercado monetário

A dívida a reembolsar no prazo de um ano, sob a forma de títulos que são comprados e vendidos por investidores institucionais, tais como bancos, fundos de pensões, gestores de ativos, etc. Os investidores individuais têm de passar por um intermediário, como um banco ou gestor de ativos, para investir nestes instrumentos.

Investimento descendente

Uma abordagem de investimento que analisa fatores económicos, ou seja, analisa o "panorama geral", antes de selecionar as empresas nas quais investir. O investidor descendente irá analisar fatores como o crescimento económico, a inflação e o ciclo de negócio para selecionar ações.

Investment Association (IA)

O organismo comercial do Reino Unido que representa os gestores de fundos. Trabalha com gestores de investimentos, colaborando com o governo em questões de tributação e regulamentação, tendo também como objetivo ajudar os investidores a compreenderem a indústria e as opções de investimento que lhes são disponibilizadas.

Í

Índice de Preços de Retalho (RPI - Retail Prices Index)

Um índice de inflação no Reino Unido que mede a taxa de alteração de preços para um cabaz de bens e serviços no Reino Unido, incluindo pagamentos hipotecários e imposto municipal.

Índice de Preços no Consumidor (IPC)

Um índice utilizado para medir a inflação ou a taxa a que os preços de um cabaz de bens e serviços adquiridos por famílias mudam. O conteúdo do cabaz destina-se a ser representativo dos produtos e serviços que os consumidores geralmente adquirem e é atualizado regularmente.

Índice de referência

Medida, como um índice ou setor, face à qual o desempenho de uma carteira é avaliado.

Índice de referência (Alvo)

Um índice de referência, como um índice ou setor, que os gestores do fundo pretendem igualar ou ultrapassar. Os gestores têm liberdade para escolher os títulos e a estratégia através da qual o fazem.

Índice de referência (Comparativo)

Os gestores do fundo escolhem o índice de referência, que pode ser um índice ou um setor, como comparador do desempenho do fundo, mas não têm de replicar a sua composição. O índice de referência não é utilizado para quaisquer outros fins, como, por exemplo, para servir de referência aquando da fixação de comissões de desempenho.

Índice de referência (Restritivo)

A carteira tem de replicar os títulos contidos no índice de referência e as respetivas ponderações. O índice de referência pode ser um índice ou um setor. Dependendo do mandato do fundo, os gestores podem replicar as posições diretamente ou através de derivados, que são instrumentos cujo valor deriva do valor de um título ou conjunto de títulos subjacente.

L

Liquidez

Refere-se à facilidade de converter ativos em numerário, quando necessário. As ações de uma empresa são consideradas altamente líquidas se puderem ser facilmente compradas ou vendidas, uma vez que são regularmente transacionadas em números elevados.

LÍQUIDO

A proporção de um fundo investida, por exemplo, em setores diferentes, incluindo derivados. Os derivados são instrumentos financeiros cujo preço e valor dependem de um ou mais ativos subjacentes.

Lucros e perdas (L&P)

Uma demonstração financeira que resume as receitas, os custos e as despesas de uma empresa durante um período de tempo específico – normalmente um trimestre ou ano.

M

Macroeconómico

Refere-se ao desempenho global e ao comportamento de uma economia, por exemplo, ao nível regional ou nacional. Os fatores a nível económico, como o produto interno bruto, o desemprego ou a inflação, são conhecidos como fatores macroeconómicos e são indicadores-chave do desempenho económico. Por vezes abreviado para "macro".

Maturidade

O período de tempo até que o montante inicial investido num título de rendimento fixo tem de ser reembolsado ao titular do título.

Mercado em alta

Um mercado caracterizado pelo otimismo e pela confiança dos investidores na continuação de retornos sólidos, onde os preços dos títulos estão a subir.

Mercado em baixa

Um mercado no qual os preços dos títulos estão em queda e o pessimismo generalizado faz com que o sentimento negativo seja autossustentado. Normalmente, um título ou índice entra num mercado em baixa após um declínio, desde o ponto mais alto ao ponto mais baixo, de 20%.

Métricas de avaliação

Medidas utilizadas para determinar o valor atual de um ativo ou empresa.

Morningstar

Um fornecedor de pesquisa de investimento independente, incluindo estatísticas de desempenho e notações de fundos independentes.

N

Negociação em mercado de balcão (OTC)

Os ativos financeiros são negociados diretamente entre duas partes, em vez de serem realizados através de bolsas especificamente constituídas para efeitos de negociação. A negociação OTC é também conhecida como negociação fora de bolsa.

NEGOCIADO EM BOLSA

Designação de qualquer ativo negociado numa bolsa, como por exemplo ações de uma empresa numa bolsa de valores.

Notação A tripla ou AAA

A notação mais elevada possível que pode ser atribuída a uma obrigação por agências de notação de crédito. As obrigações com notação AAA são consideradas como tendo o risco de incumprimento mais baixo. Incumprimento significa que uma empresa ou governo não consegue cumprir os pagamentos de juros ou reembolsar o montante de investimento inicial no final da vida de um título.

Notação de crédito

Uma avaliação, por uma agência de notação de crédito, da capacidade de um mutuário reembolsar as suas dívidas. Uma notação elevada indica que a agência de notação de crédito considera que o emitente se encontra em risco baixo de não pagamento. Uma notação baixa indica um risco elevado de não pagamento. A Standard & Poor’s, a Fitch e a Moody’s são as três agências de notação de crédito mais proeminentes.

O

Obrigação

Um empréstimo sob a forma de um título, habitualmente emitido por um governo ou empresa. Normalmente, paga uma taxa de juro fixa (também denominada de cupão) durante um determinado período de tempo, no final do qual o montante inicial emprestado é reembolsado.

Obrigações alemãs ("Bunds")

Títulos de rendimento fixo (obrigações) emitidos pelo governo alemão.

Obrigações com grau de investimento

Títulos de rendimento fixo emitidos por um governo ou empresa com uma notação de crédito média ou elevada atribuída por uma agência de notação de crédito reconhecida. Considera-se que apresentam um risco de incumprimento mais baixo do que os emitidos por emitentes com notações de crédito mais baixas. Incumprimento significa que um mutuário não consegue cumprir os pagamentos de juros ou reembolsar o montante de investimento inicial no final da vida de um título.

Obrigações com notação inferior a grau de investimento

Títulos de dívida emitidos por uma empresa com uma notação baixa atribuída por uma agência de notação de crédito reconhecida. Considera-se que têm um risco mais elevado de incumprimento do que as obrigações emitidas por empresas com notações de crédito mais elevadas. Incumprimento significa que um mutuário não consegue cumprir os pagamentos de juros ou reembolsar o montante de investimento inicial no final da vida de um título.

Obrigações convertíveis

Títulos de rendimento fixo (obrigações) que podem ser trocados por montantes predeterminados de ações de empresas em determinados momentos ao longo da respetiva duração.

OBRIGAÇÕES DE ELEVADA RENDIBILIDADE (‘HIGH YIELD’)

Títulos de rendimento fixo emitidos por empresas com uma notação de crédito baixa atribuída por uma agência de notação de crédito reconhecida. Considera-se que comportam um risco de incumprimento superior ao dos títulos de rendimento fixo de melhor qualidade, ou seja, de notação de crédito mais elevada; contudo, têm potencial para conseguir remunerações mais elevadas. Por incumprimento entende-se a incapacidade de uma empresa ou governo para pagar os juros ou reembolsar o montante inicial do investimento no final do período de vida do título.

OBRIGAÇÕES DE EMPRESA DE TAXA VARIÁVEL (FRN)

Títulos cujos pagamentos de juros (rendimento) são ajustados periodicamente consoante a variação de uma taxa de juro de referência.

OBRIGAÇÕES DE ESTADO

Títulos de rendimento fixo emitidos por um governo, que normalmente pagam uma taxa de juro fixa ao longo de um período de tempo determinado, no fim do qual o investimento inicial é reembolsado.

Obrigações em moeda local

Obrigações denominadas na moeda do país do emitente e não numa moeda "forte" internacional altamente transacionada, como o USD. O valor das obrigações em moeda local tende a flutuar mais do que o das obrigações emitidas numa moeda forte, uma vez que estas moedas tendem a ser menos estáveis.

Obrigações empresariais

Títulos de rendimento fixo emitidos por uma empresa. Também são conhecidos como obrigações e podem oferecer pagamentos de juros mais elevados do que as obrigações emitidas por governos, sendo muitas vezes consideradas mais arriscadas. Também referido pelos investidores como "crédito".

Obrigações empresariais de curto prazo

Títulos de rendimento fixo emitidos por empresas e reembolsados ao longo de períodos relativamente curtos.

Obrigações governamentais de curto prazo

Títulos de rendimento fixo emitidos por governos e reembolsados ao longo de períodos relativamente curtos.

OBRIGAÇÕES INDEXADAS

Títulos de rendimento fixo em que tanto o valor do empréstimo, como os pagamentos de juros são ajustados de acordo com a inflação ao longo do período de vida do título. Também conhecidas como obrigações indexadas à inflação.

Obrigações indexadas à inflação

Títulos de rendimento fixo em que tanto o valor do empréstimo como os pagamentos de juros são ajustados em linha com a inflação ao longo da duração do título. Também referido como obrigações indexadas a um índice.

Obrigações sintéticas indexadas à inflação

Títulos criados utilizando uma combinação de ativos para imitar as características das obrigações indexadas à inflação. Este investimento combinado pode ser criado através da compra de obrigações governamentais indexadas à inflação e da venda de proteção face a empresas em incumprimento das suas dívidas utilizando "swaps" de incumprimento de crédito. O investimento sintético resultante irá apresentar um comportamento semelhante ao de uma obrigação empresarial física indexada à inflação, caso tivesse sido emitida. As obrigações sintéticas indexadas à inflação são geralmente criadas quando uma empresa não tem quaisquer obrigações indexadas à inflação em emissão.

Oferta pública inicial (OPI)

A primeira venda de ações por uma empresa privada ao público.

OICVM

Significa Organismos de Investimento Coletivo em Valores Mobiliários. Este é o quadro regulamentar europeu para um veículo de investimento que pode ser comercializado em toda a União Europeia e é concebido para melhorar o mercado único de ativos financeiros, mantendo simultaneamente níveis elevados de proteção dos investidores.

Opções

Contratos financeiros que oferecem o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um ativo a um determinado preço numa, ou antes de uma, determinada data no futuro.

P

Pacto Global das Nações Unidas

Uma iniciativa das Nações Unidas para estimular as empresas de todo o mundo a adotarem políticas sustentáveis e socialmente responsáveis, e a apresentarem relatórios sobre a sua implementação.

Pesquisa de crédito

O processo de avaliação de um título de rendimento fixo (obrigação) para determinar a capacidade de o mutuário cumprir as suas obrigações de dívida. Esta pesquisa procura identificar o nível adequado de risco de não pagamento associado ao investimento nessa obrigação específica.

POLÍTICA FISCAL

Política governamental em matéria de tributação, despesa e empréstimos.

Política monetária

Regulamentação da moeda em circulação e das taxas de juro por um banco central.

Posição curta

Atividades realizadas relativamente a ações cobertas para mitigar o impacto no desempenho de movimentos das taxas de câmbio entre a exposição cambial do fundo e a moeda escolhida pelo investidor.

Posição longa

Manter um título na expectativa de aumento do seu valor.

Prémio de risco

O preço ou a recompensa por assumir um risco acrescido. É a diferença entre o retorno de um ativo isento de risco, como uma obrigação ou numerário governamental de elevada qualidade, e o retorno de um investimento em qualquer outro ativo. Um prémio de risco mais elevado implica um risco mais elevado.

Q

Quase numerário

Depósitos ou investimentos com características semelhantes a numerário.

R

Rácio de despesas em imóveis (PER - Property Expense Ratio)

As despesas em imóveis são as despesas operacionais relacionadas com a gestão dos ativos imobiliários na carteira. Estas incluem: seguros e taxas, revisão de rendas e custos de renovação de aluguer e manutenção e reparações, mas não melhorias. Dependem do nível de atividade que ocorre no fundo. O Rácio de Despesas em Imóveis é o rácio das despesas em imóveis face ao valor patrimonial líquido do fundo.

Rácio de risco/remuneração

Um rácio que compara os retornos esperados de um investimento com o montante de risco assumido.

Rácio price-to-earnings

O atual preço das ações de uma empresa dividido pelos seus ganhos por ação. Fornece uma orientação sobre a opinião do mercado relativamente às perspetivas dos ganhos futuros de uma empresa. Quanto mais elevado for o rácio, mais o lucro da empresa terá de crescer para justificar o seu atual preço das ações.

RENDIBILIDADE

Corresponde ao rendimento obtido de um investimento e é normalmente expressa como uma percentagem que tem por base o custo do investimento, o seu valor atual de mercado ou o seu valor nominal.

Rendimento

Refere-se aos juros recebidos de um título de rendimento fixo ou aos dividendos recebidos de uma ação. É habitualmente expresso como uma percentagem com base nos custos do investimento, no seu valor de mercado atual ou no seu valor nominal. Os dividendos representam uma parte dos lucros de uma empresa e são pagos aos acionistas da empresa em períodos definidos do ano.

Rendimento (ações)

Refere-se aos dividendos recebidos por um titular de ações de uma empresa e é habitualmente expresso anualmente como uma percentagem com base no custo do investimento, no seu valor de mercado atual ou no valor nominal. Os dividendos representam uma parte dos lucros de uma empresa e são pagos aos acionistas da empresa em períodos definidos do ano.

Rendimento (obrigações)

Refere-se aos juros recebidos de um título de rendimento fixo e é habitualmente expresso anualmente como uma percentagem com base no custo do investimento, no seu valor de mercado atual ou no seu valor nominal.

Rendimento (rendimento)

Refere-se ao rendimento recebido de um investimento e é habitualmente expresso anualmente como uma percentagem com base no custo do investimento, no seu valor de mercado atual ou no valor nominal.

RENDIMENTO PARA DISTRIBUIÇÃO

Exprime o montante da distribuição que se prevê que um fundo irá fazer ao longo dos 12 meses seguintes como percentagem da cotação deste fundo em determinada data.

Rendimento real

O retorno de um investimento, ajustado às alterações nos preços numa economia (inflação).

Rendimento subjacente

Refere-se ao rendimento recebido por um fundo gerido e é habitualmente expresso anualmente como uma percentagem do valor atual do fundo.

RESULTADOS POR AÇÃO

Indicador da rentabilidade de uma empresa – calculado como o lucro líquido da empresa dividido pelo número de ações emitidas.

Retorno absoluto

A subida ou descida no valor de um ativo num determinado período de tempo, expressa como uma percentagem.

Retorno do capital

O termo para o ganho ou perda resultante de um investimento durante um determinado período de tempo. O retorno do capital inclui apenas mais-valias ou menos-valias e exclui rendimento (sob a forma de pagamentos de juros ou dividendos).

Retorno real

O retorno de um investimento, ajustado às alterações nos preços numa economia (inflação).

Retorno relativo

O retorno de um ativo num determinado período em comparação com o de um determinado índice de referência. É expresso como a diferença entre o retorno percentual do ativo e o do índice de referência, sendo também conhecido como alfa.

Retorno total

O ganho ou perda resultante de um investimento durante um período específico, incluindo rendimento e valorização do preço nesse período. O rendimento pode ser sob a forma de juros de obrigações ou pagamentos de dividendos para ações.

Risco

A possibilidade de o retorno de um investimento ser diferente do esperado. O risco inclui a possibilidade de perder parte ou a totalidade do investimento inicial.

Risco de crédito

Risco de uma obrigação financeira não ser paga, resultando numa perda para o mutuante.

RISCO DE DURAÇÃO

Quanto maior for a duração de um título de rendimento fixo (ou obrigação), ou de um fundo de obrigações, mais sensível e mais sujeita a risco ficará às variações das taxas de juros.

RISCO DE INCUMPRIMENTO

Risco de um detentor de dívida não receber juros nem o reembolso total do empréstimo na data de vencimento.

Risco de inflação

O risco de a inflação reduzir o retorno de um investimento. (Consultar também retorno real)

Risco de taxa de juro

O risco de um investimento de rendimento fixo perder valor se as taxas de juro subirem.

S

Seleção ascendente

Seleção de ações com base na atratividade de características fundamentais das empresas, tais como crescimento de rendimentos ou dividendos.

Seleção de crédito

A decisão de alargar, ou não, o crédito e a quantidade, ou seja, a decisão de comprar, ou não, um determinado título de rendimento fixo (obrigação).

Sem restrições

O mandato de um fundo através do qual o gestor tem a liberdade de investir de acordo com a sua própria estratégia, em vez de ser obrigado a alocar capital de acordo com as ponderações de um índice que o fundo procura superar ou acompanhar.

Setor

Um grupo de fundos com objetivos de investimento e/ou tipos de investimento semelhantes, conforme classificados por organismos como a Investment Association (IA) ou a Morningstar™. As definições setoriais baseiam-se essencialmente nos principais ativos em que o fundo deverá investir e podem também ter uma concentração geográfica. Os setores podem ser a base para a comparação das diferentes características de fundos semelhantes, como o seu desempenho ou estrutura de encargos.

SICAV

Em francês, refere-se a uma "société d'investissement à capital variable". É a versão da Europa Ocidental de um fundo de investimento coletivo de tipo aberto, muito semelhante a uma OEIC. Comum no Luxemburgo, Suíça, Itália e França e regulamentado pelos reguladores da União Europeia.

SISTEMA DE CRÉDITO

Diz respeito aos meios de concessão de empréstimos; um conjunto de regulamentações e instituições envolvidas na concessão de empréstimos numa base comercial.

Sobreponderação

Se um fundo for "sobreponderado" face a uma ação, detém uma proporção maior dessa ação do que o índice ou setor de referência.

Sociedade de investimento do tipo aberto (OEIC)

Um tipo de fundo gerido cujo valor está diretamente ligado ao valor dos investimentos subjacentes do fundo. O fundo cria ou cancela ações dependendo do facto de os investidores pretenderem resgatar ou comprar as mesmas.

Spread de crédito

A diferença entre o rendimento de uma obrigação empresarial (um título de rendimento fixo emitido por uma empresa) e uma obrigação governamental com a mesma duração. O rendimento refere-se ao rendimento recebido de um investimento e é expresso como uma percentagem do valor de mercado atual do investimento.

Subponderação

Detenção de uma proporção mais pequena de uma ação do que o índice ou setor de referência.

Suspensão da negociação

Parar temporariamente a negociação de um título cotado na bolsa de valores. Pode ser voluntária (solicitado pela empresa emitente) ou imposta por reguladores. Normalmente, as suspensões de negociação são introduzidas antes de anúncios de notícias importantes, no seguimento de problemas técnicos ou devido a preocupações regulamentares.

Swap

Um "swap" é um contrato de derivados em que duas partes concordam em trocar fluxos separados de fluxos de caixa. Um tipo comum de "swap" é um "swap" de taxa de juro, em que uma parte troca fluxos de caixa com base em taxas de juro variáveis por fluxos de caixa com base numa taxa de juro fixa, para efeitos de cobertura face ao risco de taxa de juro.

Swap de incumprimento de crédito (CDS)

Um contrato semelhante a um seguro que permite a um investidor transferir o risco de incumprimento de uma obrigação para outro investidor. O comprador do CDS paga prémios regulares ao vendedor, que tem de reembolsar o comprador no caso de incumprimento da obrigação subjacente. Um CDS é um tipo de derivado – um instrumento financeiro cujo valor e preço dependem do ativo subjacente.

Swap de taxa de juro

Um acordo entre duas partes para trocar um pagamento de juros fixo por um pagamento de juros variável durante um período de tempo especificado.

SWAPS DE INCUMPRIMENTO DE CRÉDITO (CDS)

São um tipo de derivado, designadamente instrumentos financeiros cujo preço e valor dependem de um ou mais ativos subjacentes. Os CDS são contratos semelhantes a um seguro que permitem aos investidores transferir o risco de incumprimento de um título de rendimento fixo para outro investidor.

Swing pricing

O mecanismo de "swing pricing" consiste num método que pretende proteger os acionistas do fundo a longo prazo de terem de suportar os custos das transações realizadas por investidores a curto prazo. Quando os investidores compram ou vendem ações do fundo, o gestor do fundo tem de comprar ou vender títulos subjacentes para investir o numerário obtido dos investidores ou para lhes proporcionar numerário em troca das suas ações. O mecanismo de "swing pricing" ajusta essencialmente o preço diário das ações do fundo para ter em consideração os custos de compra ou venda dos títulos subjacentes detidos pelo fundo. Isto assegura que os custos de transação, tais como comissões de corretagem e encargos administrativos, são suportados pelos investidores que negoceiam ações do fundo, e não pelos investidores que mantêm investimentos no fundo. (Consultar também o ajuste de diluição)

T

Tipo de unidade/ação

Tipo de unidades/ações detidas por investidores num "trust" ou fundo. Os tipos de unidades/ações diferem por características como o facto de o rendimento dever ser pago como numerário ou reinvestido na data de pagamento.

Titularização

A criação e emissão de títulos negociáveis, como obrigações, que são garantidos pelo rendimento gerado por um ativo ou grupo de ativos ilíquido. Ao agrupar um conjunto de ativos ilíquidos, como hipotecas, os títulos garantidos pelos pagamentos de rendimento das hipotecas podem ser reunidos e vendidos a uma gama mais ampla de investidores.

Título

Termo financeiro para um ativo em papel – normalmente uma ação de uma empresa ou um título de rendimento fixo também conhecido como uma obrigação.

TÍTULO DE RENDIMENTO FIXO

Empréstimo sob a forma de um título, emitido normalmente por um governo ou empresa, que normalmente paga uma taxa de juro fixa ao longo de um período de tempo determinado, no fim do qual o montante inicial que foi emprestado é reembolsado.

Títulos convertíveis contingentes (CoCos)

CoCos são títulos de dívida que podem ser trocados por ações de empresas se forem cumpridas determinadas condições. Também são conhecidos como "títulos híbridos".

Títulos do Tesouro

Títulos de rendimento fixo emitidos pelo governo dos EUA.

Títulos garantidos por ativos

Obrigações (títulos de rendimento fixo) garantidas por ativos que geram fluxos de caixa, tais como empréstimos hipotecários, dívidas de cartões de crédito e empréstimos automóveis.

U

Unidade

Participação num fundo de investimento, que é um tipo de fundo gerido cujo valor está associado aos investimentos subjacentes. A dimensão do fundo de investimento aumenta ou diminui à medida que os investidores compram ou vendem unidades.

Unidades de capitalização

Um tipo de unidade cujas distribuições são automaticamente reinvestidas e refletidas no valor das unidades.

V

Valor patrimonial líquido (VPL)

O valor atual dos ativos do fundo deduzido dos seus passivos.

Valor subjacente

O valor fundamental de uma empresa refletindo os seus ativos tangíveis e intangíveis, em vez do atual valor de mercado ou preço das ações.

Valorização do capital

Ocorre quando o valor atual de um investimento é superior ao montante inicialmente investido.

Venda a descoberto

A prática segundo a qual os participantes no mercado vendem ativos que não detêm após os obterem em troca de uma comissão de alguém que os detém. O vendedor a descoberto tem de eventualmente devolver o ativo emprestado comprando-o no mercado aberto. Se o preço do ativo tiver caído, o vendedor a descoberto compra-o por um valor inferior ao da venda, obtendo assim um lucro. No entanto, o contrário também pode ocorrer.

Volátil

Quando o valor de uma ação, mercado ou setor em particular oscila para cima e para baixo com frequência e/ou significativamente, é considerado volátil.

Volatilidade

O grau em que o preço de um determinado título, fundo ou índice muda. É calculado como o grau de desvio da norma para esse tipo de investimento durante um determinado período de tempo. Quanto mais elevada for a volatilidade, mais arriscado será o título.

W

WARRANT

Um título emitido por uma empresa que dá ao titular o direito de comprar ou vender ações dessa empresa a um preço especificado e dentro de um determinado prazo.