Glossário

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A

AÇÕES

Participações na propriedade de uma empresa.

ACOMPANHAMENTO (‘TRACKING’) DE INDÍCES

Estratégia de gestão de um fundo que visa a obtenção de retornos iguais aos de determinado índice.

AFETAÇÃO DE ATIVOS

Alocação dos ativos de uma carteira de acordo com a tolerância de risco e as metas de investimento.

AGÊNCIA DE NOTAÇÃO DE CRÉDITO

Empresa que analisa a solidez financeira de emitentes de títulos de rendimento fixo e atribui uma notação à respetiva dívida. Por exemplo, a Standard & Poor's e a Moody's.

ALAVANCAGEM

Nível de endividamento de uma empresa relativamente aos seus ativos. Quando uma empresa tem um endividamento significativamente superior ao seu capital diz-se que está alavancada.

ALAVANCAGEM

Quando se refere a uma empresa, alavancagem significa o nível de endividamento de uma empresa relativamente aos seus ativos. Quando uma empresa tem um endividamento significativamente superior ao seu capital diz-se que está alavancada. O termo ‘alavancagem’ pode igualmente ser utilizado para descrever um fundo que contrai um empréstimo em dinheiro ou recorre a derivados para aumentar uma posição de investimento.

ALFA

Excesso de retorno de um fundo relativamente ao retorno do seu índice comparativo. Considera-se frequentemente que representa o valor que um gestor de carteira acrescenta ou subtrai ao rendimento de um fundo.

ANÁLISE DE CRÉDITO

Processo de avaliação de um título de rendimento fixo, também designado como ‘obrigação’, de forma a determinar a capacidade do mutuário para cumprir as suas obrigações de dívida. Esta pesquisa procura identificar o nível adequado de risco de incumprimento associado ao investimento nessa obrigação específica.

ATIVO

Qualquer bem que tenha um valor comercial ou de troca e que seja detido por uma empresa, instituição ou pessoa.

ATIVO SEM RISCO

Um ativo que em teoria não comporta qualquer risco de não pagamento por parte do devedor, como é o caso de títulos de rendimento fixo de elevada qualidade emitidos por um governo, ou dinheiro.

ATIVOS DE REFÚGIO

Ativos considerados pelos investidores como estando relativamente protegidos de sofrerem perdas em períodos de agitação nos mercados.

ATIVOS FÍSICOS

Um ativo corpóreo, com existência concreta, por exemplo, dinheiro, equipamento, produtos em inventário ou imobiliário. Ativos físicos podem também ser valores mobiliários, como ações de uma empresa ou títulos de rendimento fixo.

AVALIAÇÃO

Valor de um ativo ou empresa com base na sua cotação atual.

B

BUNDS

Títulos de rendimento fixo emitidos pelo Governo alemão.

C

CÂMBIO

Troca de uma divisa por outra, ou conversão de uma divisa numa outra divisa. O termo também designa o mercado cambial, o mercado global onde as divisas são negociadas virtualmente 24 horas por dia. O termo ‘mercado cambial’ é normalmente abreviado para ‘forex’ e, ocasionalmente, para ‘FX’.

CAPITAL

Ativos financeiros ou recursos de que uma empresa dispõe para financiar a sua atividade.

CAPITAL

Valor facial de um título de rendimento fixo, que é o montante devido ao investidor pelo devedor quando o título atinge o seu fim de vida.

CAPITAL EM RISCO

O risco que o investidor enfrenta de perda parcial ou total dos ativos em que investiu.

CAPITALIZAÇÃO

Valor de mercado total das ações em circulação de uma empresa.

CATEGORIA DE ATIVOS

Categoria de ativos, como numerário, ações de empresa, títulos de rendimento fixo e suas subcategorias, bem como ativos corpóreos, como imobiliário.

COBERTURA (‘HEDGING’)

Método que visa a redução de riscos desnecessários ou inesperados.

COLOCAÇÃO PRIVADA

Oferta de venda de títulos a um número relativamente restrito de investidores selecionados pela empresa, normalmente bancos de investimento, fundos, companhias de seguros ou fundos de pensões.

CONTA DE RESULTADOS (‘P&L’)

Demonstração financeira que resume as receitas, custos e despesas de uma empresa durante um período de tempo específico – normalmente um trimestre ou um ano.

CONTRAÇÃO MONETÁRIA

Quando os bancos centrais aumentam as taxas de juro ou vendem títulos no mercado aberto para reduzir o dinheiro em circulação.

CONTRATO A PRAZO (‘FORWARD CONTRACT’)

Contrato entre duas partes envolvendo a compra ou a venda de um determinado produto de base ou instrumento financeiro por um preço previamente determinado numa data futura. Estes contratos são acordados entre duas partes e negociados a título particular, sendo normalmente designados por contratos de ‘mercado de balcão’.

CRÉDITO

Capacidade de uma pessoa, empresa ou governo para contrair um empréstimo. Numa utilização mais restrita, o termo é frequentemente utilizado como sinónimo de títulos de rendimento fixo emitidos por empresas.

CRESCIMENTO DO CAPITAL

Ocorre quando o valor atual de um investimento é superior ao montante investido inicialmente.

CUPÃO

Juro pago pelo governo ou empresa que obteve um empréstimo através da venda de obrigações.

CUSTO DE TRANSAÇÃO

O custo da negociação em títulos, como taxas de corretagem, comissões de compensação e de conversão, bem como imposto de selo.

D

DADOS FUNDAMENTAIS (ECONOMIA)

Princípio básico, regra, lei, ou similar, que constitui o fundamento de um sistema. Os dados fundamentais da economia são fatores como a inflação, o emprego, o crescimento económico.

DADOS FUNDAMENTAIS (EMPRESA)

Princípio básico, regra, lei, ou similar, que constitui o fundamento de um sistema. Os dados fundamentais de uma empresa são específicos a essa empresa, e são fatores como, por exemplo, o seu modelo de negócio, os lucros, o balanço e a dívida.

DATA DE PAGAMENTO

Data em que as distribuições serão pagas pelo fundo aos investidores, normalmente o último dia útil do mês.

DERIVADOS

Instrumentos financeiros cujo preço e valor dependem de um ou mais ativos subjacentes. Os derivados podem ser utilizados para obter exposição a, ou ajudar a proteger contra alterações esperadas no valor dos investimentos subjacentes. Os derivados podem ser negociados num mercado de títulos regulamentado ou no mercado de balcão.

DESVIO PADRÃO

Medida estatística de dispersão de um conjunto de dados relativamente à sua média, indicadora do diferencial dos retornos de um fundo ao longo de um período de tempo determinado.

DIFERENCIAL (SPREAD) DE CRÉDITO

Diferença entre a taxa de rendibilidade de uma obrigação de empresa (um título de rendimento fixo emitido por uma empresa), e uma obrigação de Estado com um ciclo de vida idêntico. A taxa de rendibilidade corresponde ao rendimento obtido de um investimento e é expressa como percentagem do atual valor de mercado do investimento, e uma obrigação é um título de rendimento fixo.

DISTRIBUIÇÃO

Pagamento periódico de juros ou dividendos recebidos pelos fundos aos seus acionistas. Os dividendos representam uma parte dos lucros de uma empresa e são pagos aos titulares de ações da empresa em determinadas datas do ano.

DIVERSIFICAÇÃO

A prática de investir numa variedade de ativos. Trata-se de uma técnica de gestão de risco em que, numa carteira devidamente diversificada, qualquer perda registada numa determinada participação deverá ser compensada por ganhos noutras participações, reduzindo deste modo o impacto no conjunto da carteira.

DÍVIDA SOBERANA

Dívida de um estado.

DIVIDENDO

Os dividendos representam uma participação nos lucros de uma empresa e são pagos aos acionistas da empresa em determinadas datas do ano.

DURAÇÃO

Medida da sensibilidade de um título de rendimento fixo (também designado por obrigação), ou de um fundo de obrigações, às variações nas taxas de juros. Quanto maior for a duração de uma obrigação ou de um fundo de obrigações, mais sensível será às variações das taxas de juros.

DURAÇÃO MODIFICADA

Medida da sensibilidade de um título de rendimento fixo (designado por obrigação), ou de um fundo de obrigações, às variações nas taxas de juros. Quanto maior for a duração de uma obrigação ou de um fundo de obrigações, mais sensível será às variações das taxas de juros.

E

ECONOMIA OU MERCADO EMERGENTE

Economias em processo de crescimento rápido e industrialização crescente. Os investimentos em mercados emergentes são geralmente considerados como comportando mais riscos do que os investimentos nos mercados desenvolvidos.

ECONOMIA/MERCADO DESENVOLVIDA(O)

Economias bem estabelecidas com um elevado grau de industrialização, e com um padrão de vida e um nível de segurança elevados.

EMISSÃO DE OBRIGAÇÕES

Conjunto de títulos de rendimento fixo colocados à venda ao público por uma empresa ou governo. Se as obrigações estiverem a ser comercializadas pela primeira vez, a operação é designada como ‘nova emissão’.

EMITENTE

Uma entidade que vende valores mobiliários, como títulos de rendimento fixo e ações de empresas.

EPISÓDIO

Fase durante a qual os investidores deixam as suas emoções afetar as decisões que tomam, o que pode provocar movimentações irracionais nos mercados financeiros.

EQUIVALENTES DE CAIXA

Depósitos ou investimentos com características semelhantes a numerário.

ESTRATÉGIA DE MERCADO CAMBIAL (FX)

O mercado cambial pode ser considerado como uma categoria de ações por direito próprio, juntamente com as ações de empresas, títulos de rendimento fixo, imobiliário e numerário. As divisas podem assim ser utilizadas como fonte de retornos de investimento.

ESTRUTURA DO CAPITAL

Composição do passivo de uma empresa – diz respeito ao modo como uma empresa financia os seus ativos através de uma combinação de capitais próprios (captação de fundos através da venda de ações) e dívida. Frequentemente, quando se fala de estrutura do capital, a tónica é no rácio de endividamento, um indicador do grau de risco de uma empresa.

EX-DIVIDEND DATE

The date on which declared distributions officially belong to underlying investors, rather than the fund, usually the first business day of the month.

EXPOSIÇÃO

Proporção de um fundo investido num(a) determinado(a) título de rendimento fixo/ação, setor/região, normalmente expressa como percentagem da globalidade da carteira.

F

Física

Exposição do fundo, excluindo derivados, que são instrumentos financeiros cujo preço e valor dependem de um ou mais ativos subjacentes.

FLEXIBILIZAÇÃO MONETÁRIA

Quando os bancos centrais reduzem as taxas de juro ou compram títulos no mercado aberto para aumentar o dinheiro em circulação.

FUNDO COMUM (‘UNIT TRUST’)

Tipo de fundo gerido, cujo valor está diretamente relacionado com o valor dos investimentos subjacentes do fundo.

FUNDO INDEXADO

Um fundo de investimento que investe em obrigações indexadas. Essas obrigações são títulos de rendimento fixo em que tanto o valor do empréstimo, como os pagamentos de juros são ajustados de acordo com a inflação ao longo do período de vida do título.

FUTUROS

Um contrato de futuros é um contrato entre duas partes envolvendo a compra ou a venda de um determinado produto de base ou instrumento financeiro por um preço previamente determinado numa data futura. Os futuros são negociados numa bolsa de valores regulamentada.

G

GESTÃO ATIVA

Abordagem de investimento através da qual o capital é afetado de acordo com a apreciação do investidor e do(s) gestor(es) do(s) fundo(s). O investidor ativo tem por objetivo superar os retornos do mercado bolsista ou de um índice/setor específico, em vez de igualar esses mesmos retornos.

GESTÃO DO RISCO

Termo utilizado para descrever as atividades desenvolvidas pelo gestor do fundo tendo em vista a limitação do risco de perdas num fundo.

GESTÃO PASSIVA

Abordagem de investimento através da qual o capital é afetado de acordo com a ponderação de um título ou setor num índice. Também conhecida como ‘indexação’ ou ‘tracking’.

GESTOR ATIVO

Um gestor de fundos que segue uma abordagem ativa relativamente aos investimentos. O investidor ativo tem por objetivo superar os retornos do mercado bolsista ou de um índice/setor específico, em vez de igualar esses mesmos retornos.

GESTOR PASSIVO

Um gestor de fundos que segue uma abordagem passiva relativamente aos investimentos. O investidor passivo tem por objetivo igualar os retornos do mercado bolsista ou de um índice/setor específico, em vez de superar esses mesmos retornos.

GILTS

Títulos de rendimento fixo emitidos pelo Governo do Reino Unido.

H

HIGH WATER MARK (HWM)

O nível mais elevado de VPL (valor patrimonial líquido) atingido por um fundo no final de qualquer período contabilístico de 12 meses.

I

INCUMPRIMENTO

Quando um mutuário não cumpre os pagamentos de juros ou não reembolsa o montante do empréstimo na data de vencimento.

INDÍCE

Um índice é representativo de um mercado específico ou de uma parte do mesmo, servindo de indicador de desempenho para esse mercado.

INFLAÇÃO

A taxa de aumento do custo de vida. A inflação é normalmente referida como uma percentagem anual, comparando o preço médio do mês corrente com o do mesmo mês no ano anterior.

INVESTIMENTO DO TOPO PARA AS BASES (‘TOP-DOWN’)

Abordagem de investimento que analisa os fatores económicos, ou seja, que analisa o ‘quadro geral’ antes de selecionar quais as empresas em que se vai investir. O investidor 'top-down' estudará os setores que são suscetíveis de gerar os melhores retornos em determinadas condições e limitará a pesquisa a esse âmbito.

Í

ÍNDICE DE PREÇOS AO CONSUMIDOR (IPC)

Índice utilizado para medir a inflação, que é a taxa de variação dos preços de um cabaz de bens e serviços. O conteúdo do cabaz pretende ser representativo de produtos e serviços em que normalmente gastamos o nosso dinheiro.

ÍNDICE DE VENDAS NO COMÉRCIO A RETALHO (RPI)

Índice da inflação no Reino Unido, que mede a taxa de variação dos preços de um cabaz de bens e serviços no Reino Unido, incluindo os pagamentos de prestações de crédito à habitação e o imposto municipal.

L

LIQUIDEZ

Considera-se que uma empresa tem um elevado grau de liquidez se tiver muito dinheiro ao seu dispor. As ações de uma empresa são consideradas altamente líquidas se puderem ser compradas ou vendidas facilmente devido ao facto de serem regularmente negociadas em grande número.

LÍQUIDO

A proporção de um fundo investida, por exemplo, em setores diferentes, incluindo derivados. Os derivados são instrumentos financeiros cujo preço e valor dependem de um ou mais ativos subjacentes.

M

MACROECONÓMICO

Desempenho e comportamento de uma economia a nível regional ou nacional. Fatores macroeconómicos como resultados económicos, desemprego, inflação e investimento são indicadores-chave do desempenho económico. Termo por vezes abreviado para ‘macro’.

MATURIDADE

Prazo para o montante do investimento inicial num título de rendimento fixo ser reembolsado ao detentor do título.

MERCADO ALTISTA (‘BULL MARKET’)

Mercado em que os preços dos títulos estão a subir, e que se caracteriza frequentemente pelo otimismo e confiança dos investidores na manutenção de fortes rendibilidades.

MERCADO BAIXISTA (‘BEAR MARKET’)

Um mercado em que as cotações dos títulos registam quedas e o pessimismo generalizado muitas vezes faz com que o sentimento negativo se alimente a si próprio.

MERCADO DE BALCÃO (‘OVER-THE-COUNTER/OTC’)

Operações através das quais ativos financeiros são negociados diretamente entre duas partes. Este sistema difere da negociação em bolsa, que decorre em bolsas de valores criadas especificamente para negociação de títulos. Também conhecido por negociação fora de bolsa.

MÉTRICA DE AVALIAÇÃO

Medições utilizadas para determinar o valor atual de um ativo ou empresa.

N

NEGOCIADO EM BOLSA

Designação de qualquer ativo negociado numa bolsa, como por exemplo ações de uma empresa numa bolsa de valores.

NOTAÇÃO DE CRÉDITO

Avaliação independente da capacidade de um mutuário para reembolsar as suas dívidas. Uma notação elevada indica que a agência de notação de crédito considera que o mutuário representa um risco de incumprimento reduzido; de igual modo, uma notação baixa indica um elevado risco de incumprimento. A Standard & Poor's, a Fitch e a Moody’s são as três agências de notação de crédito mais conhecidas. Por incumprimento entende-se a incapacidade de uma empresa ou governo para pagar os juros ou reembolsar o montante inicial do investimento no final do período de vida do título.

NOTAÇÃO TRIPLE A OU AAA

Notação máxima possível para um título de rendimento fixo, também designado como obrigação, que pode ser atribuída por uma agência de notação de crédito. As obrigações com a notação AAA são consideradas como as que têm menor risco de incumprimento. Por incumprimento entende-se a incapacidade de uma empresa ou governo para pagar os juros ou reembolsar o montante inicial do investimento no final do período de vida do título.

O

OBRIGAÇÃO

Empréstimo sob a forma de um título, emitido normalmente por um governo ou empresa, que normalmente paga uma taxa de juro fixa ao longo de um período de tempo determinado, no fim do qual o montante inicial que foi emprestado é reembolsado.

OBRIGAÇÕES CONVERTÍVEIS

Títulos de rendimento fixo que podem ser trocados por um número previamente determinado de ações da empresa em determinadas datas do seu período de vida.

OBRIGAÇÕES DE ELEVADA RENDIBILIDADE (‘HIGH YIELD’)

Títulos de rendimento fixo emitidos por empresas com uma notação de crédito baixa atribuída por uma agência de notação de crédito reconhecida. Considera-se que comportam um risco de incumprimento superior ao dos títulos de rendimento fixo de melhor qualidade, ou seja, de notação de crédito mais elevada; contudo, têm potencial para conseguir remunerações mais elevadas. Por incumprimento entende-se a incapacidade de uma empresa ou governo para pagar os juros ou reembolsar o montante inicial do investimento no final do período de vida do título.

OBRIGAÇÕES DE EMPRESA

Títulos de rendimento fixo emitidos por uma empresa. Também são conhecidos por obrigações e podem oferecer pagamentos de juros mais altos do que as obrigações emitidas pelos governos pois, muitas vezes, são considerados como tendo mais risco.

OBRIGAÇÕES DE EMPRESA DE CURTO PRAZO

Títulos de rendimento fixo emitidos por uma empresa e reembolsados num prazo relativamente curto.

OBRIGAÇÕES DE EMPRESA DE TAXA VARIÁVEL (FRN)

Títulos cujos pagamentos de juros (rendimento) são ajustados periodicamente consoante a variação de uma taxa de juro de referência.

OBRIGAÇÕES DE ESTADO

Títulos de rendimento fixo emitidos por um governo, que normalmente pagam uma taxa de juro fixa ao longo de um período de tempo determinado, no fim do qual o investimento inicial é reembolsado.

OBRIGAÇÕES DE ESTADO DE CURTO PRAZO

Títulos de rendimento fixo emitidos por um governo e reembolsados num prazo relativamente curto.

OBRIGAÇÕES DE QUALIDADE INFERIOR A ‘INVESTMENT GRADE’

Títulos de rendimento fixo emitidos por uma empresa com uma notação de crédito baixa atribuída por uma agência de notação de crédito reconhecida. Considera-se que comportam um risco de incumprimento superior ao das obrigações emitidas por empresas com notações de crédito mais elevadas. Por incumprimento entende-se a incapacidade de uma empresa ou governo para pagar os juros ou reembolsar o montante inicial do investimento no final do período de vida do título.

OBRIGAÇÕES INDEXADAS

Títulos de rendimento fixo em que tanto o valor do empréstimo, como os pagamentos de juros são ajustados de acordo com a inflação ao longo do período de vida do título. Também conhecidas como obrigações indexadas à inflação.

OBRIGAÇÕES INDEXADAS À INFLAÇÃO

Títulos de rendimento fixo em que tanto o valor do empréstimo, como os pagamentos de juros são ajustados de acordo com a inflação ao longo do período de vida do título. Também conhecidas como obrigações indexadas.

OBRIGAÇÕES INVESTMENT GRADE

Títulos de rendimento fixo emitidos por uma empresa com uma notação de crédito média ou elevada atribuída por uma agência de notação de crédito reconhecida. Considera-se que comportam um risco de incumprimento inferior ao das obrigações emitidas por empresas com notações de crédito mais baixas. Por incumprimento entende-se a incapacidade de uma empresa ou governo para pagar os juros ou reembolsar o montante inicial do investimento no final do período de vida do título.

OFERTA PÚBLICA INICIAL (‘IPO’)

A primeira venda de ações por parte de uma empresa privada ao público.

OICVM

Representa Organismos de Investimentos Coletivos em Valores Mobiliários. É o quadro regulamentar europeu aplicável a um veículo de investimento que pode ser comercializado em toda a União Europeia e foi concebido para reforçar o mercado único em ativos financeiros, mantendo ao mesmo tempo elevados níveis de proteção do consumidor.

OPÇÕES

Contratos financeiros que conferem o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um ativo por determinado preço numa determinada data ou antes de uma determinada data no futuro.

P

POLÍTICA FISCAL

Política governamental em matéria de tributação, despesa e empréstimos.

POLÍTICA MONETÁRIA

Regulamentação do dinheiro em circulação e das taxas de juro por parte de um banco central.

POSIÇÃO CURTA

Forma de um gestor de fundos exprimir a sua opinião de que o valor do mercado poderá registar uma descida.

POSIÇÃO LONGA

Significa deter um título na expectativa de que o valor do mesmo irá aumentar.

PRÉMIO DE RISCO

Diferença entre o retorno de um ativo sem risco, como uma obrigação de Estado de elevada qualidade ou dinheiro, e o retorno de um investimento num outro ativo qualquer. O prémio de risco pode ser considerado o ‘preço’ ou a ‘compensação’ de se assumir um maior risco. Um prémio de risco mais elevado implica um maior risco.

Q

QUASE-DINHEIRO

Depósitos ou investimentos com características semelhantes a numerário.

R

RÁCIO PREÇO-RENDIBILIDADE

Medida que compara o valor atual da cotação da empresa com os seus ganhos por ação. Serve para orientar o mercado sobre as perspetivas de ganhos futuros da sociedade. É calculado dividindo o valor de mercado por ação pelos ganhos por ação.

RÁCIO RISCO/RETRIBUIÇÃO

Rácio que compara o retorno esperado do investimento com o valor do risco incorrido.

RENDIBILIDADE

Corresponde ao rendimento obtido de um investimento e é normalmente expressa como uma percentagem que tem por base o custo do investimento, o seu valor atual de mercado ou o seu valor nominal.

RENDIBILIDADE (AÇÃO)

Dividendos recebidos pelo titular de ações de uma empresa. A rendibilidade é normalmente expressa como uma percentagem que tem por base o custo do investimento, o seu valor atual de mercado ou o seu valor nominal. Os dividendos representam uma participação nos lucros de uma empresa e são pagos aos acionistas da empresa em determinadas datas do ano.

RENDIBILIDADE (OBRIGAÇÕES)

Juro recebido de um título de rendimento fixo. É normalmente expresso anualmente sob a forma de uma percentagem que tem por base o custo do investimento, o seu valor atual de mercado ou o seu valor nominal.

RENDIBILIDADE (RENDIMENTO)

Corresponde ao rendimento obtido de um investimento e é normalmente expressa como uma percentagem que tem por base o custo do investimento, o seu valor atual de mercado ou o seu valor nominal.

RENDIBILIDADE DO CAPITAL

Termo que designa o ganho ou perda resultante de um investimento ao longo de um determinado período. A rendibilidade do capital inclui apenas mais- ou menos-valias e exclui rendimento (sob a forma de pagamentos de juros ou dividendos).

RENDIBILIDADE REAL

Retorno de um investimento, ajustado às variações de preços numa economia.

RENDIMENTO (‘YIELD’)

Diz respeito ao juro recebido de um título de rendimento fixo, ou dos dividendos recebidos de uma ação. É normalmente expresso como uma percentagem que tem por base o custo do investimento, o seu valor atual de mercado ou o seu valor nominal. Os dividendos representam uma participação nos lucros de uma empresa e são pagos aos acionistas da empresa em determinadas datas do ano.

RENDIMENTO PARA DISTRIBUIÇÃO

Exprime o montante da distribuição que se prevê que um fundo irá fazer ao longo dos 12 meses seguintes como percentagem da cotação deste fundo em determinada data.

RENDIMENTO SUBJACENTE

Corresponde ao rendimento obtido por um fundo gerido e é normalmente expressa anualmente sob a forma de uma percentagem com base no valor atual do fundo.

RESULTADOS POR AÇÃO

Indicador da rentabilidade de uma empresa – calculado como o lucro líquido da empresa dividido pelo número de ações emitidas.

RETORNO TOTAL

Termo que designa o ganho ou perda resultante de um investimento ao longo de um determinado período. O retorno total inclui rendimento (sob a forma de pagamentos de juros ou dividendos) e mais-valias.

RISCO

A possibilidade de o retorno de um investimento ser diferente do esperado. O risco inclui a possibilidade de perda de parte ou da totalidade do investimento inicial.

RISCO DE CRÉDITO

Risco de uma obrigação financeira não ser paga e da correspondente perda para o mutuante.

RISCO DE DURAÇÃO

Quanto maior for a duração de um título de rendimento fixo (ou obrigação), ou de um fundo de obrigações, mais sensível e mais sujeita a risco ficará às variações das taxas de juros.

RISCO DE INCUMPRIMENTO

Risco de um detentor de dívida não receber juros nem o reembolso total do empréstimo na data de vencimento.

RISCO DE INFLAÇÃO

O risco de a inflação reduzir o retorno de um investimento em termos reais.

RISCO DE TAXA DE JURO

O risco de um investimento de rendimento fixo desvalorizar se as taxas de juro subirem.

S

SELEÇÃO ASCENDENTE (‘BOTTOM-UP’)

Seleção de ações com base na atratividade de uma empresa.

SEM RESTRIÇÕES

Termo utilizado para descrever o mandato de um fundo através do qual o gestor tem liberdade de investir de acordo com a sua própria estratégia, não sendo obrigado a afetar capital de acordo com as ponderações de qualquer índice, por exemplo.

SISTEMA DE CRÉDITO

Diz respeito aos meios de concessão de empréstimos; um conjunto de regulamentações e instituições envolvidas na concessão de empréstimos numa base comercial.

SOBREPONDERAÇÃO

Quando um fundo detém um título numa proporção superior à do seu índice ou setor de referência, diz-se que está ‘sobreponderado’.

SOCIEDADE DE INVESTIMENTO DE CAPITAL VARIÁVEL (SICAV)

Tipo de fundo gerido, cujo valor está diretamente relacionado com o valor dos investimentos subjacentes do fundo.

SUBPONDERAÇÃO

Quando uma carteira detém um título numa proporção inferior à do seu índice ou setor de referência, diz-se que está ‘subponderada’.

SWAP DE TAXA DE JURO

Acordo entre duas partes que prevê a permuta de um pagamento de juro fixo com um pagamento de juro variável ao longo de um período de tempo determinado.

SWAPS DE INCUMPRIMENTO DE CRÉDITO (CDS)

São um tipo de derivado, designadamente instrumentos financeiros cujo preço e valor dependem de um ou mais ativos subjacentes. Os CDS são contratos semelhantes a um seguro que permitem aos investidores transferir o risco de incumprimento de um título de rendimento fixo para outro investidor.

T

TÍTULO

Termo financeiro que designa um ativo em papel – normalmente uma ação numa empresa ou um título de rendimento fixo, também conhecido por obrigação.

TÍTULO DE RENDIMENTO FIXO

Empréstimo sob a forma de um título, emitido normalmente por um governo ou empresa, que normalmente paga uma taxa de juro fixa ao longo de um período de tempo determinado, no fim do qual o montante inicial que foi emprestado é reembolsado.

TREASURIES

Títulos de rendimento fixo emitidos pelo Governo dos EUA.

V

VALOR PATRIMONIAL LÍQUIDO (VPL)

O valor patrimonial líquido de um fundo é calculado subtraindo o valor do passivo ao valor atual dos ativos do fundo.

VALOR SUBJACENTE

Valor fundamental de uma empresa, que reflete os ativos corpóreos e incorpóreos, em vez do valor de mercado atual.

VENDA A DESCOBERTO (‘SHORT SELLING’)

Aplica-se frequentemente à prática de um investidor vender um ativo que não detém. O investidor pede o ativo emprestado a alguém que o detém, e paga uma taxa. O investidor tem a obrigação de devolver o ativo emprestado, adquirindo-o no mercado aberto. Se o ativo tiver desvalorizado, o investidor compra-o por um valor inferior àquele por que o comprou, realizando assim um lucro. Poderá também ocorrer o contrário.

VOLÁTIL

Quando o valor de uma determinada ação, mercado ou setor oscila com bastante frequência e/ou de forma considerável, é considerado volátil.

VOLATILIDADE

Grau de rapidez com que um determinado título, fundo ou índice regista variações. É calculada como o grau de desvio relativamente à norma para esse tipo de investimento ao longo de um determinado período. Quanto maior a volatilidade, maior é a tendência de risco do título.

W

WARRANT

Título emitido por uma empresa que confere ao seu detentor o direito de comprar ações nessa empresa por um preço especificado e num período determinado.